此前，坊間有傳言，5月底，某些豪華品牌車(chē)型經(jīng)銷(xiāo)商為清庫(kù)存，將會(huì)大幅降價(jià)。3月13日，中信證券公司預(yù)測(cè)，7月國(guó)六B排放標(biāo)準(zhǔn)施行后，將對(duì)一部分老齡庫(kù)存車(chē)產(chǎn)生影響，國(guó)六A標(biāo)準(zhǔn)的超齡庫(kù)存車(chē)將不可避免地迎來(lái)一波降價(jià)去庫(kù)存。

2023年7月1日開(kāi)始，國(guó)六b標(biāo)準(zhǔn)將全面實(shí)施，和國(guó)六a相比，其在排放標(biāo)準(zhǔn)和測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)上都更加嚴(yán)格，尤其是新增對(duì)汽車(chē)實(shí)際行駛排放進(jìn)行檢測(cè)的RDE測(cè)試。

中信證券認(rèn)為，市場(chǎng)上仍有部分老舊車(chē)型不符合國(guó)六b排放法規(guī)，其去庫(kù)存行為可能對(duì)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)、價(jià)格產(chǎn)生影響，但同時(shí)此次國(guó)標(biāo)切換影響的時(shí)間維度不會(huì)太長(zhǎng)，影響程度也將明顯小于2019年國(guó)五向國(guó)六a的切換。

中信證券復(fù)盤(pán)了中外歷史上三次排放法規(guī)升級(jí)，均對(duì)銷(xiāo)量造成了擾動(dòng)：

一、汽油車(chē)國(guó)五切換國(guó)六：

2019年6月，國(guó)五切換國(guó)六前夕，國(guó)五車(chē)型降價(jià)促銷(xiāo)，乘用車(chē)零售銷(xiāo)量為209萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)40%，而7月、8月零售銷(xiāo)量同比-17%、-18%，受?chē)?guó)標(biāo)切換影響明顯。2019年7月之前行業(yè)處于清庫(kù)存階段，批發(fā)銷(xiāo)量在2019年3-6月同比分別為-7%、-18%、-17%、-8%，下滑明顯。

二、柴油車(chē)國(guó)五切換國(guó)六：

2021年7月1日，針對(duì)重型柴油車(chē)國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)正式開(kāi)始實(shí)施。因國(guó)六成本提升，整個(gè)重卡行業(yè)在2021年上半年集中搶裝國(guó)五，并積累了大量的渠道庫(kù)存。而這種搶裝對(duì)于后續(xù)的需求形成了透支：2021年上半年月均銷(xiāo)量17.4萬(wàn)輛（同比+28%），下半年月均銷(xiāo)量5.8萬(wàn)輛（同比-57%）。

三、歐洲NEDC切換到WLTP：

歐盟WLTP排放測(cè)試法規(guī)于2018年9月實(shí)施，替代了原有的NEDC測(cè)試法規(guī)。這一政策轉(zhuǎn)換引發(fā)了歐洲汽車(chē)市場(chǎng)和歐洲汽車(chē)品牌在全球多國(guó)家和地區(qū)9月份銷(xiāo)量同比大幅下滑，例如德國(guó)、法國(guó)、意大利、英國(guó)于2018年9月銷(xiāo)量同比分別-28%、-19%、-25%、-10%。

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